11月15日，顺丰同城通过港交所上市聆讯。其实早在5月28日顺丰已经对外公布了相关计划：为了拓展公司多元化融资渠道，搭建同城实业国际资本运作平台，公司拟分拆控股子公司同城实业赴香港联交所主板上市。顺丰同城指的是平均1小时送全城的及时快送服务,专业安全、准时送达。早在2016年顺丰便涉足同城即时配送业务, 在5月份面向目标用户推出了第一款互联网物流配送体系，包括订单管理、任务管理、骑士 APP、结算管理等实现系统全流程管理，同时针对中高端餐饮、商超细分市场进行重点设计、研发了定制化产品功能。仅在2016年年底，成功组建近4000人的专职配送团队，这为其在行业的口碑和形象奠定了基础。其后几年，发展尤为迅速。2019年10月25日在“顺丰同城急送品牌发布会”上，顺丰集团首席战略官、顺丰同城公司董事长陈飞宣布，顺丰集团正式上线顺丰同城急送品牌，全面布局即时物流市场。而近日，顺丰同城即将迈入上市的“圈子”！按照计划，顺丰同城实业拟发行不超过2.31亿股境外上市外资股，每股面值人民币1元，全部为普通股。据招股书数据显示，2021年前5个月收入30.46亿元；2018-2020年，顺丰同城的营业收入为9.93亿元、21.1亿元、48.4亿元，年内亏损及综合亏损总额为3.3亿元、4.7亿元、7.6亿元。伴随着业务规模的扩大，毛损率由2018年的23.3%变化为2021年前5个月的0.9%。2021年前5个月的订单总数5.14亿笔，订单总数同比增长151.2%；2018-2020订单总数分别为7980万笔、2.111亿笔、7.609亿笔。
截止到2021年前5个月，顺丰同城共有14.75万名，活跃客户451.34万名，活跃骑手34.07万名。
目前，顺丰同城已经成为中国最大的第三方即时配送服务平台，其发展所带来的经济效益市场有目共睹。据中国物流与采购联合会数据，2014年至2019年，中国即时配送市场用户规模从1.24亿人增长到4.21亿人，年复合增长率达27.69%。同期，中国即时配送市场规模从110.3亿元增长到1312.6亿元，年复合增长率达64.10%。中国的即时配送市场的前景是非常广阔的，顺丰同城经过几年的市场沉淀，有一定的资本积累。再加上同城事业部依托同城控股的品牌影响力，拥有庞大的稳定的客户群体。立足于顺丰同城自身，其规模是非常庞大的，无论是收益还是亏损，其产生的影响都是巨大的。从顺丰同城2018-2020年的业绩来看，收入与成本不成正比，连续三年亏损，主要是销售及营销开支占比大，总体来看，经营亏损的金额越来越大，这无疑给顺丰控股造成了巨大的负担。
如此居高不下的成本，对资金运转提出了挑战。2018年至2020年，人力外包成本分别为10.45亿元、21.11亿元和48.60亿元，占营业成本比例为85.4%、86.4%和96.6%。人力成本占了相当大的比重，也就是说规模扩大需要人力越多，亏损就会不可避免。顺丰作为一家多元化综合物流供应商，推出顺丰同城的目的是满足客户对同城市场的多样化服务需求，从而为公司带来新的业务增长点，提升顺丰地面运营能力及同城资源运营效率。此次欲上市很大程度上是为了缓解亏损带来的资金压力，打通融资渠道以争取一个喘息的机会。面对顺丰同城庞大的亏损，上市是顺丰控股不得不走的一步棋，因为一旦造成业务暴雷和资金链断裂，后果将不堪设想。此次将顺丰同城拆分上市，这一举动对顺丰控股和顺丰同城来说都是一个新的发展契机。达达作为一个基于众包和移动互联网，提供同城即时配送服务的平台。作为同行业中顺丰同城强有力的对手，2020年达达的平均每笔订单收入大约为5.22元，同期顺丰同城的平均单笔订单收入大约为6.37元。随着市场的沉淀，顺丰同城的体量与达达不断接近，顺丰同城的成长潜力逐渐显露，实现盈利是不远之路。参照行业企业，顺丰同城的估值不会与达达相差多少，预计也在300亿左右。顺丰同城即将上市，将成为顺丰控股、顺丰房托和嘉里物流之后，顺丰体系内的第四家上市公司。
（文章为双壹原创，转载请注明出处）
双壹咨询首席咨询顾问龚福照先生微信：leiguang632
快递物流供应链业务咨询电话：186-1848-2897（微信同步）， 010-5368-5980
